Goldman Sachs warnt vor schwächerem Gewinnwachstum im S&P 500
Die US-Investmentbank Goldman Sachs dämpft die Erwartungen an den US-Aktienmarkt. Laut einer aktuellen Analyse des Strategenteams um Ben Snider vom 1. November 2026 verliert die Dynamik bei den Unternehmensgewinnen im S&P 500 spürbar an Schwung. Zwar stiegen die Gewinne pro Aktie im dritten Quartal noch um starke 33 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, doch führte vor allem der Investitionsboom in Künstliche Intelligenz diese Dynamik an.
Nach Einschätzung der Analysten kühlt sich dieser KI-Effekt nun schrittweise ab. Für das Gesamtjahr 2026 prognostiziert die Bank noch ein Gewinnwachstum des S&P 500 von knapp 30 Prozent. Im Jahr 2027 dürfte sich die Zuwachsrate jedoch auf etwa 18 Prozent verlangsamen. Zwar übertrafen rund 60 Prozent der S&P-500-Unternehmen im dritten Quartal die Konsensschätzungen, diese Quote liegt jedoch unter dem Durchschnitt der vorangegangenen vier Quartale von 64 Prozent.
Die Meldung ist bedeutsam, weil die enormen KI-Infrastrukturausgaben der Tech-Konzerne bislang den wichtigsten Ertragsmotor des S&P 500 bildeten. Lässt dieser Schwung nach, müssen andere Marktbereiche die Gewinne stützen. Trotz der Abschwächung sieht Goldman Sachs keine Rezessionsgefahr für die Unternehmensgewinne und hält an einem 12-Monats-Ziel für den S&P 500 von 8.700 Punkten fest.
